Das Fisher Separation Theorem ist ein zentrales Konzept in der Finanztheorie, das die Trennung von Investitions- und Finanzierungsentscheidungen beschreibt. Es besagt, dass die optimale Investitionsentscheidung unabhängig von den Präferenzen der Investoren bezüglich Risiko und Rendite getroffen werden kann. Das bedeutet, dass Unternehmen ihre Investitionsprojekte basierend auf der maximalen Kapitalwertschöpfung (Net Present Value, NPV) bewerten sollten, unabhängig von den persönlichen Vorlieben der Investoren.
Mathematisch lässt sich dies durch die Gleichung des NPV darstellen:
wobei die Cashflows zum Zeitpunkt und der Diskontierungssatz ist. Die Finanzierung der Projekte kann dann separat erfolgen, beispielsweise durch Eigen- oder Fremdkapital, ohne die Investitionsentscheidung zu beeinflussen. Dies führt zu der Erkenntnis, dass die Entscheidungen über Investitionen und Finanzierung unabhängig voneinander sind, was eine wichtige Grundlage für die moderne Unternehmensfinanzierung darstellt.
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